{"id":29225,"date":"2015-12-08T09:43:20","date_gmt":"2015-12-08T08:43:20","guid":{"rendered":"http:\/\/carfree.fr\/?p=29225"},"modified":"2017-03-31T12:30:16","modified_gmt":"2017-03-31T11:30:16","slug":"comment-volkswagen-vend-des-produits-financiers-toxiques-avec-laval-de-la-banque-centrale-europeenne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/2015\/12\/08\/comment-volkswagen-vend-des-produits-financiers-toxiques-avec-laval-de-la-banque-centrale-europeenne\/","title":{"rendered":"Comment Volkswagen vend des produits financiers toxiques avec l’aval de la Banque centrale europ\u00e9enne"},"content":{"rendered":"

Volkswagen ne fabrique pas seulement des voitures. Le groupe poss\u00e8de aussi une banque, destin\u00e9e \u00e0 fournir des cr\u00e9dits pour acheter ses voitures. Et cette banque produit ensuite des produits financiers : des petits paquets de cr\u00e9dits automobiles revendus par Volkswagen \u00e0 des investisseurs, en \u00e9change de leurs capitaux. Un m\u00e9canisme bien huil\u00e9, qui a m\u00eame le soutien de la Banque centrale europ\u00e9enne. Celle-ci a lanc\u00e9 une vaste op\u00e9ration d\u2019achat de ces produits financiers! Mais le scandale des fraudes sur les niveaux d\u2019\u00e9missions des voitures di\u00e9sel fait capoter la machine, et la valeur de ces produits financiers chute. Ou comment un scandale en cache un autre. <\/p>\n

Les banques ont consid\u00e9rablement r\u00e9duit leurs pr\u00eats aux m\u00e9nages et aux entreprises, en particulier les PME, ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Alors \u00ab super \u00bb Mario Draghi, le directeur de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a eu une id\u00e9e formidable : encourager les banques \u00e0 relancer la titrisation et donc la cr\u00e9ation de produits financiers structur\u00e9s \u2013 les m\u00eames qui ont men\u00e9 un grand nombre de banques au bord de la faillite en 2008 et qui nous ont co\u00fbt\u00e9 cher quand il a fallu les sauver. Mais pourquoi faire une telle chose, demanderez-vous bien na\u00efvement ? On pourrait effectivement croire que le pauvre Mario souffre de surmenage et aurait bien besoin de (longues) vacances…<\/p>\n

Que nenni ! Depuis l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, la BCE propose aux banques qui ont besoin de liquidit\u00e9s (et elles en ont un besoin insatiable) de lui d\u00e9poser leurs produits structur\u00e9s en collat\u00e9ral (c\u2019est-\u00e0-dire en garantie), afin d\u2019obtenir du financement qu\u2019elles pourront ainsi proposer \u00e0 leur tour \u00e0 leurs clients \u2013 m\u00e9nages et PME en priorit\u00e9 bien s\u00fbr ! Financement que les banques obtiennent, au passage, \u00e0 un taux de 0,05 %, le taux actuel de la BCE, sans faute de frappe, vous avez bien lu : c\u2019est bien entre 80 et 100 fois moins cher que ce que vous payez pour le cr\u00e9dit de votre Volkswagen.<\/p>\n

Volkswagen, justement ! Cette m\u00eame entreprise qui vient de se faire prendre la main dans le sac, en train de berner la Terre enti\u00e8re en trichant \u2013 n\u00e9gligemment, bien entendu \u2013 sur les taux d\u2019\u00e9mission r\u00e9els de particules fines et de CO2 de ses v\u00e9hicules diesel et \u00e0 essence… Comme toute grande entreprise qui se respecte, Volkswagen dispose de sa propre banque : Volkswagen Financial Services, qui lui permet de proposer directement des cr\u00e9dits \u00e0 ses clients. Donc Volkswagen vend des voitures \u00e0 cr\u00e9dit \u00e0 ses clients, puis, sous les bons conseils de la BCE, fait des produits structur\u00e9s avec ces cr\u00e9dits. C\u2019est-\u00e0-dire des petits paquets de cr\u00e9dits comprenant chacun diff\u00e9rents niveaux de risque, que l\u2019on appelle des ABS (pour Asset Backed Securities), des titres adoss\u00e9s \u00e0 des actifs, et qu\u2019elle revend \u00e0 des investisseurs. Cela lui permet d\u2019obtenir du financement de la part de ces investisseurs, et donc de proposer plus de cr\u00e9dits \u00e0 ses clients et ainsi de vendre plus de voitures. Et donc de faire plus d\u2019ABS, qu\u2019elle peut vendre \u00e0 des investisseurs, qui lui apporteront plus de financement… Bref, vous avez compris, et si vous avez encore un doute, vous pouvez aller jeter un \u0153il au sch\u00e9ma ci-dessous.<\/p>\n

Avant le scandale<\/strong><\/p>\n

\"avant-scandale\"<\/p>\n

Mais ce n\u2019est pas tout ! Depuis le mois de janvier, la BCE a lanc\u00e9 un vaste programme de rachat de titres de dette souveraine, de covered bonds (obligations s\u00e9curis\u00e9es) et d\u2019ABS : le quantitative easing. Tous les mois, la BCE rach\u00e8te pour 60 milliards d\u2019euros de ces titres et produits structur\u00e9s, et elle continuera de le faire au moins jusqu\u2019en septembre 2016. L\u2019objectif, encore une fois, est de permettre aux banques de d\u00e9gager de leurs bilans ces titres de dette et autres produits structur\u00e9s, afin de leur permettre de faire du cr\u00e9dit aux m\u00e9nages et aux entreprises. Donc depuis un moment d\u00e9j\u00e0, la BCE ach\u00e8te des ABS Volkswagen. Et Volkswagen \u00e9tant le deuxi\u00e8me plus gros \u00e9metteur d\u2019ABS en Europe, tous secteurs confondus, la BCE peut potentiellement en acheter beaucoup.<\/p>\n

Il faut les comprendre, aussi, Volkswagen et ce pauvre Mario ! Avant que le scandale Volkswagen n\u2019\u00e9clate, en septembre 2015, les ABS automobiles de chez Volkswagen, \u00e7a se vendait comme des petits pains aux investisseurs, \u00e0 tel point qu\u2019ils \u00e9taient consid\u00e9r\u00e9s comme de l\u2019\u00e9quivalent cash ! Pour vous donner un exemple, le lendemain du jour o\u00f9 le scandale a \u00e9clat\u00e9, Volkswagen \u00e9mettait pour 800 millions d\u2019euros d\u2019ABS espagnols, qui ont re\u00e7u un accueil tr\u00e8s chaleureux sur les march\u00e9s. Alors que dans le m\u00eame temps, le cours de son action d\u00e9gringolait [1]. Les ABS automobiles sont donc r\u00e9put\u00e9s pour \u00eatre un investissement tr\u00e8s s\u00fbr, puisqu\u2019ils reposent sur un \u00e9norme parc automobile, un march\u00e9 de plusieurs millions de clients.
\nLes march\u00e9s commencent \u00e0 se m\u00e9fier des produits financiers de Volkswagen<\/p>\n

Seulement maintenant, avec cette sale histoire d\u2019\u00e9missions de particules fines et de CO2 et le rappel potentiel de plus de 11 millions de v\u00e9hicules (dont une bonne partie ont \u00e9t\u00e9 achet\u00e9s \u00e0 cr\u00e9dit, eux-m\u00eames transform\u00e9s en titres adoss\u00e9s \u00e0 des actifs, en ABS) qui entachent la belle r\u00e9putation de Volkswagen, les march\u00e9s financiers et les agences de notation, ces fourbes, commencent \u00e0 se m\u00e9fier des produits financiers de la marque allemande… M\u00eame la BCE s\u2019y met, puisqu\u2019elle a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle arr\u00eatait d\u2019en acheter \u00e0 la fin du mois de septembre (ce qui est bien la preuve qu\u2019elle en achetait avant, pour les plus sceptiques). Et les consommateurs, ces girouettes, pourraient bien eux aussi se d\u00e9tourner de la marque, rendre leur voiture prise en leasing, voire carr\u00e9ment intenter des proc\u00e8s ou des recours collectifs pour la vente de voitures sous des conditions mensong\u00e8res.<\/p>\n

Par exemple, dans le cadre de la vente des 800 millions d\u2019euros d\u2019ABS espagnols en septembre, les clients qui se sentent flou\u00e9s par le scandale qui \u00e9clate, alors qu\u2019ils sortent tout juste de chez le concessionnaire avec leur belle voiture toute neuve et qui ne pollue presque pas \u2013 s\u2019imaginent-ils \u2013 pourraient se sentir le droit de r\u00e9clamer que la voiture soit r\u00e9par\u00e9e, voire carr\u00e9ment remplac\u00e9e ! Les termes du contrat n\u2019ayant pas \u00e9t\u00e9 respect\u00e9s, il n\u2019est pas hasardeux d\u2019imaginer que Volkswagen pourrait se retrouver rapidement dans une situation… inconfortable. Et ce n\u2019est pas tout ! Voil\u00e0 que dix clients belges viennent d\u2019intenter un proc\u00e8s \u00e0 Volkswagen, parce qu\u2019ils estiment que malgr\u00e9 la r\u00e9paration de leur voiture, l\u2019affaire aura des r\u00e9percussions sur la valeur de leurs v\u00e9hicules sur le march\u00e9 de l\u2019occasion !<\/p>\n

Une sombre perspective pour la marque automobile, puisque les ABS sont adoss\u00e9s \u00e0 la valeur m\u00eame de ces v\u00e9hicules. Le niveau de risque sur les ABS de Volkswagen \u00e9valu\u00e9 par les agences de notation a ainsi doubl\u00e9 depuis fin septembre, et leur valeur a consid\u00e9rablement chut\u00e9 [2].<\/p>\n

Voil\u00e0 donc le genre d\u2019activit\u00e9s que soutient la BCE. Du moins jusqu\u2019\u00e0 ce que les scandales \u00e9clatent. Car selon des \u00e9changes de courriers obtenus par le Financial Times [3], de hauts responsables europ\u00e9ens \u00e9taient au courant depuis 2013 des mensonges de Volkswagen sur les taux d\u2019\u00e9mission de CO2 sur ses v\u00e9hicules.<\/p>\n

Apr\u00e8s le scandale<\/strong><\/p>\n

\"apres-scandale\"<\/p>\n

\u00c9ric Toussaint, porte-parole du CADTM International, ma\u00eetre de conf\u00e9rence \u00e0 l\u2019universit\u00e9 de Li\u00e8ge, Pierre Gottiniaux, permanent CADTM Belgique.<\/p>\n

Texte initialement paru sur le site du CADTM<\/a>, Comit\u00e9 pour l\u2019annulation de la dette du Tiers Monde, r\u00e9seau international de lutte pour l\u2019abolition de la dette des pays du Sud.<\/p>\n

Source: www.bastamag.net<\/a><\/p>\n

Notes<\/strong><\/p>\n

[1] Financial Times, \u00ab Recall raises questions about auto securitisation \u00bb, 22 octobre 2015.
\n[2] Financial Times, \u00ab VW comes back with securitisation deal \u00bb, 21 octobre 2015.
\n[3] Financial Times, \u00ab Eu failed to heed Emissions warning in 2013 \u00bb, 25 octobre 2015.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Volkswagen ne fabrique pas seulement des voitures. Le groupe poss\u00e8de aussi une banque, destin\u00e9e \u00e0 fournir des cr\u00e9dits pour acheter ses voitures. Et cette banque produit ensuite des produits financiers Lire la suite…<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":276,"featured_media":31755,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[73],"tags":[1652,171,60,169,1328,1213,396],"views":8182,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29225"}],"collection":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/276"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29225"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29225\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31755"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29225"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29225"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29225"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}