Une crise peut en cacher une autre. Pour l\u2019instant les soubresauts de la finance occupent le devant de la sc\u00e8ne, mais \u00e0 l\u2019arri\u00e8re plan, le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie \u00ab\u00a0r\u00e9elle\u00a0\u00bb se confirme. A D\u00e9troit l\u2019industrie automobile US, d\u00e9j\u00e0 durement touch\u00e9e par la hausse du p\u00e9trole, lutte d\u00e9sormais pour sa survie. <\/p>\n
Par Paul Jorion, 20 septembre 2008
\nCe texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*)<\/p>\n
En 2006, la General Motors avait obtenu d\u2019un consortium de banques, une ligne de cr\u00e9dit de 4,5 milliards de dollars. Au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, elle a tir\u00e9 1 milliard sur cette ligne. Alors qu\u2019on l\u2019interrogeait en juin si elle avait l\u2019intention d\u2019utiliser le reste de ce pr\u00eat, elle r\u00e9pondit non : \u00ab Cela ferait mauvaise impression ! \u00bb. On apprend ce matin qu\u2019elle s\u2019est ravis\u00e9e : elle a des besoins imm\u00e9diats de tr\u00e9sorerie et s\u2019adresser aux march\u00e9s de capitaux serait prohibitif, vu le taux qui serait exig\u00e9 d\u2019elle.<\/p>\n
Il est assez ironique que \u00e7\u2019aura \u00e9t\u00e9 l\u2019activit\u00e9 sp\u00e9culative des fonds de pension, fondations, universit\u00e9s am\u00e9ricaines, mus\u00e9es et autres, au printemps, qui aura pr\u00e9cipit\u00e9 la chute d\u2019un secteur industriel qui fut \u00e0 une \u00e9poque le fleuron de la nation : son industrie automobile. Le fait est bien s\u00fbr symptomatique de la fragilit\u00e9 acquise par le syst\u00e8me financier du fait de sa complexit\u00e9 et des ravages que peuvent exercer des facteurs dont on vante le caract\u00e8re positif aussi longtemps que tout va bien.<\/p>\n
C\u2019est en effet la hausse du prix du p\u00e9trole qui aura achev\u00e9 D\u00e9troit, la ville du Michigan o\u00f9 l\u2019industrie automobile am\u00e9ricaine est n\u00e9e dans les premi\u00e8res ann\u00e9es du XXe si\u00e8cle avec Ford et la General Motors. Deux cent cinquante mille Am\u00e9ricains sont employ\u00e9s par les constructeurs et l\u2019industrie tout enti\u00e8re, concessionnaires, m\u00e9caniciens, pompistes, etc. emploie aux \u00c9tats\u2013Unis cinq millions de personnes.<\/p>\n
Dans un pays \u00e0 l\u2019habitat tr\u00e8s dispers\u00e9, les navetteurs parcouraient sans sourciller 100 kilom\u00e8tres jusqu\u2019\u00e0 leur lieu de travail en raison du faible prix d\u2019un carburant \u00e0 peine tax\u00e9. L\u2019automobile repr\u00e9sentait donc un poste budg\u00e9taire que les m\u00e9nages pouvaient ais\u00e9ment ignorer. L\u2019augmentation du prix de l\u2019essence fit l\u2019effet d\u2019une bombe et les consommateurs se d\u00e9tourn\u00e8rent rapidement des mod\u00e8les jusque-l\u00e0 vedettes : les \u00ab gas guzzlers \u00bb, les v\u00e9hicules \u00ab b\u00e2freurs \u00bb, comme les 4 x 4, ou les \u00ab pick-up trucks \u00bb, les fourgonnettes d\u00e9b\u00e2ch\u00e9es au moteur tr\u00e8s puissant.<\/p>\n
Les consommateurs se pr\u00e9cipit\u00e8rent en foule vers les v\u00e9hicules hybrides et les voitures de petite taille, absents de la gamme US de la General Motors, de Ford et de Chrysler. Leurs ventes tomb\u00e8rent en un an de plus de 20 %.<\/p>\n
Le prix de revente des v\u00e9hicules d\u00e9laiss\u00e9s plongea lui aussi, faisant du jour au lendemain de la formule du \u00ab leasing \u00bb, qui repr\u00e9sentait jusque-l\u00e0 20 % de leurs transactions et constituait pour les constructeurs une activit\u00e9 hautement lucrative, une formule d\u00e9sormais sans avenir, qu\u2019ils d\u00e9laiss\u00e8rent aussit\u00f4t.<\/p>\n
En 2007, les constructeurs avaient obtenu du Congr\u00e8s am\u00e9ricain, dans le cadre d\u2019un programme global consacr\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, un accord de principe portant sur des pr\u00eats d\u2019un montant total de 25 milliards de dollars, et ceci pour leur permettre de mettre au point – sur un certain nombre d\u2019ann\u00e9es – l\u2019automobile \u00ab verte \u00bb de demain. L\u2019aggravation de la crise les a encourag\u00e9s \u00e0 exiger du Congr\u00e8s un doublement de la somme, pr\u00eat dont le co\u00fbt imm\u00e9diat pour le contribuable am\u00e9ricain serait de 3,75 milliards de dollars. Ils assortissent cette demande d\u2019augmentation, d\u2019une requ\u00eate que la d\u00e9finition des postes auxquels les sommes emprunt\u00e9es seront affect\u00e9es, soit rendue plus vague. Cette derni\u00e8re clause attire bien entendu l\u2019attention sur le fait qu\u2019il ne s\u2019agit plus seulement avec cette demande de fonds de l\u2019\u00ab automobile verte \u00bb, mais plut\u00f4t de la survie-m\u00eame de l\u2019industrie.<\/p>\n
Chrysler est au bord de la faillite (\u2013 36 % de ventes sur l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e). Ford et General Motors ne sont pas en meilleure forme : l\u2019action de cette derni\u00e8re a perdu plus de 15 % de sa valeur au cours de la seule s\u00e9ance du 3 juillet pour retomber \u00e0 son niveau de\u2026 septembre 1954, les analystes voient mal en effet comment elle pourrait \u00e9merger indemne de l\u2019ann\u00e9e 2009 : ses lignes de production continuent de cracher les \u00ab b\u00e2freuses \u00bb victimes aujourd\u2019hui d\u2019un rejet g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9.<\/p>\n
La General Motors a d\u00e9clar\u00e9 dans un communiqu\u00e9 de presse que ses r\u00e9serves et ses actifs \u00e9taient suffisants pour lui permettre d\u2019atteindre la fin de l\u2019ann\u00e9e 2009. Ford, qui mit en gage la plupart de ses avoirs en 2006 pour se refinancer, a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 garder le silence.<\/p>\n
Paul Jorion, sociologue et anthropologue, a travaill\u00e9 durant les dix derni\u00e8res ann\u00e9es dans le milieu bancaire am\u00e9ricain en tant que sp\u00e9cialiste de la formation des prix. Il a publi\u00e9 r\u00e9cemment L\u2019implosion. La finance contre l\u2019\u00e9conomie (Fayard\u00a0: 2008 )et Vers la crise du capitalisme am\u00e9ricain\u00a0? (La D\u00e9couverte\u00a0: 2007).<\/em><\/p>\n (*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Une crise peut en cacher une autre. Pour l\u2019instant les soubresauts de la finance occupent le devant de la sc\u00e8ne, mais \u00e0 l\u2019arri\u00e8re plan, le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie \u00ab\u00a0r\u00e9elle\u00a0\u00bb se Lire la suite…<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":37663,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[73],"tags":[416,290,413,85,139,60,68,162,389,466,81,45,97],"views":4558,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/823"}],"collection":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=823"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/823\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/37663"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=823"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=823"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/carfree.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=823"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}